أشارت شركة المركز المالي الكويتي «المركز»، في تقريرها عن أداء الأسواق 2025، إلى أن السوق الكويتي كان ثاني أفضل الأسواق الخليجية أداءً 2025، مسجلاً نمواً 21 في المئة، وذلك بعد السوق العُماني الذي حقق ارتفاعاً 28.2 في المئة، اعتبرت أن بهذا الأداء تحسنت أرباح الشركات المدرجة، ولا سيما في القطاع المصرفي، إلى جانب استمرار زخم الإصلاحات الاقتصادية، وتنامي اهتمام المستثمرين الأجانب، فضلاً عن التوقعات الإيجابية للاقتصاد الكلي.

بيئة كلية داعمة

وعزا التقرير أداء السوق المتفوق، إلى استفادته من بيئة اقتصادية كلية داعمة، تمثلت في قوة النشاط الاقتصادي غير النفطي، وتسارع نمو الائتمان، وارتفاع وتيرة ترسية المشاريع، مع التركيز على تسريع تنفيذ مشاريع «رؤية الكويت 2035»، إضافة إلى خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الكويت المركزي، الأمر الذي أسهم في تعزيز ثقة المستثمرين وتحسين مستويات السيولة في السوق.

وارتفع مؤشر السوق العام (العائد السعري) 21 في المئة خلال 2025، فيما سجل مؤشر العائد الإجمالي نمواً بنسبة 25.3 في المئة، مدفوعاً بارتفاع مؤشر البنوك الكويتية بنسبة 19.9 في المئة. وعلى مستوى القطاع المصرفي، لفت التقرير إلى تصدر بنكي وربة والكويت الدولي قائمة الأسهم الأفضل أداءً، محققين عوائد إجمالية بلغت 66.7 في المئة و60.8 في المئة على التوالي. وسجل «وربة» صافي أرباح قدرها 38.5 مليون دينار خلال الأشهر التسعة الأولى، بنمو سنوي 159 في المئة، في حين شهد سعر سهم البنك ارتفاعاً ملحوظاً خلال منتصف العام، مدفوعاً بالإعلان عن مناقشات اندماج محتملة مع بنك الخليج. كما حقق كل من بنك الكويت الوطني وبيت التمويل الكويتي عوائد إجمالية بلغت 22.7 في المئة و21.3 في المئة على التوالي خلال العام، مدعومة باستمرار قوة الأرباح.

وذكر التقرير أن مؤشر السوق الرئيسي سجل ارتفاعاً 20.2 في المئة، فيما حقق مؤشر السوق الأول نمواً بنسبة 21.2 في المئة. وعلى أساس شهري، شهد مؤشر السوق الرئيسي تراجعاً طفيفاً 0.2 في المئة خلال ديسمبر، نتيجة عمليات جني أرباح نفذها المستثمرون.

وعلى مستوى أسهم السوق الأول، تصدرت كل من مجموعة «جي إف إتش» المالية والشركة الكويتية العقارية قائمة الأسهم الأعلى أداءً، محققتين عوائد إجمالية بلغت 115.2 في المئة و70.4 في المئة على التوالي خلال العام. وجاء الارتفاع في سعر سهم مجموعة «جي إف إتش» المالية مدعوماً بعمليات إعادة شراء أسهمها، وفق الإفصاحات الصادرة عن بورصة الكويت، إلى جانب استقرار الأداء المالي للمجموعة.

وفي ما يتعلق بأنشطة الإدراج، تم إدراج شركة «أكشن إنرجي»، لخدمات حقول النفط، في السوق الأول في ديسمبر. وطرحت الشركة 260 مليون سهم، تمثل 45.9 في المئة من رأسمالها، بسعر 212 فلساً للسهم الواحد، ما أسفر عن جمع نحو 55 مليون دينار.

خفض الفائدة

وفي ديسمبر، تبع بنك الكويت المركزي تحركات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأميركي، وقام بخفض سعر الخصم الرئيسي 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.5 في المئة. وهذا هو الخفض الثالث من «المركزي» منذ بدء دورة التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي الأميركي في سبتمبر 2024، لترتفع بذلك التخفيضات التراكمية إلى 75 نقطة أساس، مقارنة بتخفيضات تراكمية بلغت 175 نقطة أساس للفيدرالي خلال الفترة ذاتها.

مكاسب خليجية

وأشار التقرير إلى أن غالبية الأسواق الخليجية، أنهت العام على مكاسب إيجابية، مدعومة بالأداء القوي لأسهم الشركات القيادية وخفض أسعار الفائدة خلال النصف الثاني. ومع ذلك، سجل مؤشر ستاندرد أند بورز المركب لدول الخليج تراجعاً طفيفاً 1.5 في المئة على أساس سنوي.

وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر ستاندرد أند بورز المركب 1 في المئة خلال ديسمبر، بدعم من خفض أسعار الفائدة وصدور بيانات اقتصادية إيجابية من الولايات المتحدة.

خفض واحد للفائدة خلال 2026

أشارت «المركز» إلى أن التوقعات الخاصة بأداء أسواق الأسهم العالمية خلال 2026 ترتكز على مجموعة عوامل رئيسة، في مقدمتها قرارات السياسة النقدية الأميركية، والتطورات الجيوسياسية العالمية، والتغيرات المحتملة في التعريفات التجارية الدولية، إلى جانب أداء شركات التقنية الكبرى في ظل استمرار الزخم المرتبط بتقنيات الذكاء الاصطناعي.

وأشار مسؤولو «الفيدرالي» إلى توقعاتهم بتنفيذ خفض واحد لأسعار الفائدة خلال 2026.

وعلى مستوى أسواق الأسهم الخليجية، توقعت «المركز» أن يتحدد الأداء بناءً على نتائج أرباح القطاع المصرفي، ووتيرة استكمال «أوبك+» التراجع عن سياسة خفض إنتاج النفط، واستمرار مسار الإصلاحات الاقتصادية في المنطقة، إضافة إلى التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.